在全球经济放缓趋势日益加剧的情况下，日本第三季度GDP意外陷入萎缩，这使日本经济在后疫情时代的全球经济复苏中显得十分脆弱。
11月15日，日本内阁府发布的数据显示， 日本第三季度实际国内生产总值（GDP）年化环比下降1.2%，这是自去年三季度以来首次出现负增长。经济学家此前预期的是增长1.2%，因此日本这次糟糕的经济表现令人大跌眼镜。
有分析认为，经济萎缩的主要原因是日元暴跌推高了进口成本，另外，今年夏季的第7波新冠疫情抑制了占GDP过半的个人消费。
日元大幅贬值虽然能够刺激出口，帮助出口型企业扩大利润，但同时也大幅抬高燃料、食品等各种进口商品的价格，进口账单被显著放大。
9月份，日本央行采取了二十多年来首次支撑日元的行动，通过抛售美债，增购日元等行动挽救汇率，但效果并不理想。日本政府在10月份继续介入汇市，使其干预支出达到了650亿美元。 截至目前，日元汇率跌幅缩窄至18%。
由于担心日元走弱推高能源成本和通胀，日本政府上个月出台了一项经济刺激计划，其中包括为家庭和企业提供援助以控制能源价格。首相岸田文雄的内阁还通过了一项高达29.1 万亿日元（约合2070亿美元）的额外预算来为这些措施提供资金。
正如MASUJIMA所言，虽然通胀率已达到日本央行目标水平，但国内消费者需求依然疲软，新冠疫情更是加剧了这种局面。
由于日本在夏季遭遇创纪录的新冠感染浪潮，消费者支出在第三季度大幅降温。
8月份，日本单日新增新冠确诊病例一度达到20万例。虽然此次日本政府并没有恢复与疫情相关的社交限制措施，但疫情加剧仍使大量民众尽量避免外出。
为在短期内振兴旅游业 ，日本目前已全面放开入境游，取消一系列为防疫而采取的边境管控措施。
企业支出增长也有所放缓，主要是因为美联储在全球范围内掀起了一场加息浪潮，全球经济增长大幅放缓，日本企业也深受影响。
此外，与全球许多国家一样，日本也在遭受通货膨胀加速上行的影响，消费者购买力因此被削弱。数据显示，除去增税的影响，日本9月份通胀率30多年来首次超过3%， 但实际工资从4月份开始连续6个月呈下降趋势。