单车战争的故事，或许从双方接受AT投资的那一刻起，就早已经标注好各自的走向和结局：所有一切用资本垒积起来的风口行业，最终都将成为巨头们的对决战场。
文 | AI财经社 韩佩
编辑 | 胡刘继
6个月后，摩拜还是坐在了资本的谈判桌上。
不过，这次的主角不再是合并话题，而是这个昔日姿态更高、颇被看好单车巨头，即将“卖身”。
4月3日晚间，摩拜召开股东会议表决通过美团收购案。新京报引用知情人士说法称，美团以35%美团股权、65%的现金收购摩拜单车，其中3.2亿美元作为未来流动性补充，A、B轮投资人及创始团队以7.5亿美金现金出局。滴滴和软银也曾有意入股摩拜，双方给出了45亿美元的估值，意图以10亿美元投资摩拜单车。
上述知情人士称，4月2日美团与摩拜签订收购意向协议，滴滴也曾有意入股摩拜，最后双方未能达成一致。投票现场，摩拜部分创始团队不同意出局，投票很激烈很焦灼。
最终，摩拜还是把自己卖掉了。
“卖身”疑云
4月3日，焦灼的谈判正在北京麦子店街的曼宁国际大厦进行。那里有着明亮的橙黄色logo，是摩拜公司的总部所在。
据AI财经社了解，摩拜白天所召开的是电话董事会。晚上，则将是电话股东会。
有媒体称，被放在谈判天平上的筹码，是原ofo的重要股东滴滴，给出的条件是10亿美元的融资。选择“卖身”美团，还是接受竞争对手的股东滴滴，成了摩拜此次交易的疑云。
但滴滴官方对AI财经社否认了投资摩拜的消息。一位接近ofo的人士也否认了这一说法。他表示，滴滴如果要投资摩拜，除非从ofo撤资。
但另一种说法是，滴滴计划将所持ofo的股权，通过债转股的方式卖给了蚂蚁金服，双方正在谈判之中。
作为此次“卖身”疑云核心的当事人之一，美团创始人王兴在社交媒体上呈现出来的状态却意外轻松。下午4点，把饭否当作日记本的王兴更新了一条状态，他写道：“这种小雨天，适合沿着河边在柳树下散步。”有意思的是，摩拜和美团的总部都在河边，柳树也都是不可或缺的景色。
从摩拜北京总部二楼可以欣赏到的亮马河风光。图片来源于网络
事实上，美团和摩拜拥有共同的股东腾讯，王兴个人也早在2016年参与了摩拜的C轮融资。据《财新》报道，正是马化腾撮合了这场谈判。
2017年11月时有传闻称，美团将要领投摩拜的新一轮10亿美元的融资，但这一消息随后被美团方面否认。
多位接近美团和摩拜方面的人士对AI财经社确认，当时美团和摩拜确实进行了过接触，但最终没有决定投资。另外一条未经确认的消息显示，针对此次收购，双方谈判了4个月。从时间上来看，更像是2017年底的投资变成了如今的“收购”。
不管摩拜此次“卖身”谁家，唯一明确的格局是，这将是AT战争的再一次升级。由于摩拜和腾讯的关系越来越密切，ofo最终也只能坚定地站队阿里。
对于共享单车行业而言，这则意味着一场失败——共享单车依靠租金实现盈利的商业模式并不成立，只有依附大平台，实现流量价值的转换。
单车难立
根据蓝鲸TMT公布的摩拜财务报表显示，截止2017年12月，摩拜持有现金37.52亿元，欠供应商10亿元，挪用用户押金60亿元。另外，摩拜每月运营支出超过4亿元，2017年12月单月营收为1.1亿元人民币，每车每天仅周转1次。
AI财经社从摩拜内部获取的一份摩拜沈阳的运营数据显示，摩拜在沈阳投放总量约14万，正常运营的车辆约8万，丢失车辆3.5万辆，丢失率高达25%。3月份整体日周转率约为1.5%，约有20%的用户使用了月卡免费骑行。
摩拜在沈阳中街投放的共享单车。@视觉中国
共享单车无法完成自我造血，恐怕是摩拜此次面临出售的主要原因。事实上，2017年冬天，对于没有拿到充足资金的摩拜和ofo来说，都是寒冬时刻。
AI财经社从多个渠道了解到，由于资金吃紧，摩拜和ofo从2017年11月开始进行人员优化，多个城市的外包兼职率先被解雇，部分城市甚至在冬季出现运维近乎停摆的状态。
据摩拜南部和北部的运维员工介绍，2017年年末，摩拜总部开始通知各城市进行人员优化，兼职的运维人员在冬天被停掉或者变更绩效方式，从按天计工资变为了按件（寻找坏车）来计算工资。
摩拜北部员工对AI财经社表示，摩拜计划要在今年夏天实现盈利，因此人力成本和运营支出成了最需要缩减的部分，城市分部的员工原本说好的年终奖最终被口头通知取消。
另外，供应链方面，摩拜位于无锡市的共享单车工厂，顶峰时每天能够生产1.4万辆自行车。AI财经社在实地查看发现，工厂所在园区没有一辆摩拜单车的影子，流水线上再无工人忙碌的身影。一位尚在工厂的员工表示，2017年11月份开始，工厂就逐渐停工，工人从500人降到了200人，年前年后各走了一批。
多位摩拜的供应商对AI财经社表示，从2017年12月起，摩拜的订单就在逐步减少。“每月以大概几千辆的频率在产出，我们现在计划接滴滴青桔单车的订单。”一位天津的供应商说道。
不久前刚拿到8.66亿美元股权+债权融资的ofo也不例外。据了解，2017年冬天，ofo包括深圳、重庆、南京、珠海、新疆在内的多个城市都存在裁员情况，三四线城市是重灾区，主要涉及供应链、运维和市场部门。
共享单车的订单量也随着资金、环境和补贴的减少陷入了“寒冬”。根据第三方平台极光大数据提供的资料显示，共享单车APP的月活、新增用户、留存率在2017年11月到2018年2月期间，均出现了较大幅下降。
巨头之争
越来越多的数据证明，共享单车的高损坏率、高运营成本和低收入，让单车企业依靠业务本身盈利的商业模式很难形成。但由于共享单车车辆规模和用户规模都相对较大，其拥有天然的流量优势，对于有协同效应的公司来说，仍是不错的线下场景。
共享单车APP月均DAU数据。受访者供图
这正是美团和滴滴的逻辑所在，也是背后AT战争的目的所在。前两者试图补齐其出行版图，后两者则意在线下流量完善支付、信用功能等场景。
在这场谈判中，美团王兴的角色属于新进入者，但他却是野心勃勃的商业板块“拼图”者。起初，美团只是一家团购公司，但王兴赋予了美团更多的身份——票务公司、酒旅公司、外卖公司，甚至出行公司。
3月21日，美团试点了一年的打车业务刚刚在上海上线，根据王兴的说法，三天便拿下了三分之一的市场份额。如今，美团还有可能成为单车公司。有人曾开玩笑说，半壁互联网江山都是美团的敌人。
王兴最近一次阐述对于美团的看法，是在4月初接受The Information采访的时候。他认为，美团的未来是“Amazon for service”。以美国为例，亚马逊和淘宝，是实物电商平台（e-commerce platforms for physical goods），而美团的未来是服务电商平台（an e-commerce platform for services）。
王兴以商业流转中的“服务”作为考量美团边界的因素，每一个和用户本地生活服务相关的交易环节，他都要介入。根据美团打车上海上线半月的数据显示，其中40%的用户出行目的是吃喝玩乐。所以，介入骑行的逻辑，也可以类推。
滴滴的角色更为微妙，其现有业务横跨了外卖、单车、打车三个领域，成为当前战局中，战线最长、精力最分散、危机最重的角色。
4月1日，滴滴终于发起了对王兴做打车的反击——在无锡测试滴滴外卖。但这场战役并没有像想象中的轰轰烈烈，上线首日，滴滴外卖平台甚至出现了系统故障，商家发出需求，骑手却接不到订单。滴滴方面表示，“灰度测试”期间由于订单量较大所以出现了宕机，但滴滴称，“成绩很超预期”。
滴滴外卖的送餐员。受访者供图
在打车主战场上，美团和滴滴形成了正面冲突，甚至有人认为，美团打车、高德顺风车、携程专车正联合第二梯队的出行领域玩家，对滴滴发起围剿。滴滴创始人程维曾经说的技术壁垒和平台效应，在补贴和低抽佣面前，有些不堪一击。
单车方面，滴滴在ofo的话语权已经逐渐减弱，青桔单车因政策原因扩张受阻，投资摩拜或许对于滴滴来说，一方面可以阻击美团在出行领域发起的攻击，另一方面可以继续维持在共享单车上的布局。
但值得留意的是，滴滴的股东中既有阿里又有腾讯，这让背后的纠葛会变得更复杂。
ofo最终的出路也异常清晰。有知情人士透露，ofo的E2-2轮融资正在进行当中，领投方很有可能仍是阿里巴巴。一位业内人士评价，阿里的作风一贯是所投资的公司要掌握控股权，刚刚被收购的饿了么就是最好的例子。
单车战争的故事，或许从双方接受AT投资的那一刻起，就早已经标注好各自的走向和结局：所有一切用资本垒积起来的风口行业，最终都将成为巨头们的对决战场。
股权激励不是让公司所有人成为股东，而是让公司所有人都有机会成为股东。股权激励的核心目的并非仅仅在于培养了多少个股东，而更在于打造了多少个像老板一样思考和行动的小老板、合伙人。
懂股权的老板
任正非1.4%股权，掌握3000亿华为！
刘强东16.2%股权却掌握80%话语权！
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他们是怎么做到的？
... ...
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商业模式的创新，股权是桥梁。
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您是否有一些公司治理，股权激励与顶层布局等的疑惑一直藏在心里面，不知道怎么解决，也不知道找谁解决?
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什么是合伙人？
公司股权的持有人，主要包括合伙人团队（创始人与联合创始人）、员工与外部顾问（期权池）与投资方。其中，合伙人是公司最大的贡献者与股权持有者。
合伙人必须要设定进退出机制
合伙人是要陪企业走一辈子的人
如何设计股权绑定期？
创业公司股权真实的价值是所有合伙人与公司长期绑定，通过长期服务公司去赚取股权，就是说，股权按照创始团队成员在公司工作的年数，逐步兑现。
不拿工资，该多给股份？
建议采用的一种方式是创始人是给不拿工资的合伙人记工资欠条，等公司的财务比较宽松时，再根据欠条补发工资。如果有的合伙人为公司提供设备或其它有价值的东西，比如专利、知识产权等，最好的方式也是通过溢价的方式给他们开欠条，公司有钱后再补偿。
中途退出的股东，如何处理股份？
1、提前约定退出机制，管理好合伙人预期
2、股东中途退出，股权溢价回购
3、设定高额违约金条款
如何确定退出价格？
股权回购实际上就是“买断”，建议公司创始人考虑“一个原则，一个方法”。
“一个原则”，是他们通常建议公司创始人，对于退出的合伙人，一方面，可以全部或部分收回股权；另一方面，必须承认合伙人的历史贡献，按照一定溢价/或折价回购股权。
“一个方法”，即对于如何确定具体的退出价格，建议公司创始人考虑两个因素，一个是退出价格基数，一个是溢价/或折价倍数。
合伙人股权与贡献不匹配怎么办？
（1）合伙人之间经过磨合期，是对双方负责。因此，可以先恋爱，再结婚；
（2）在创业初期，预留较大期权池，给后期股权调整预留空间；
（3）股权分期成熟与回购的机制，本身也可以对冲这种不确定性风险。
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