这是本杰明格雷厄姆写的一本关于投资策略的书，他的学生巴菲特极力推荐。巴菲特说：“这是有史以来，关于投资的最佳著作。”第一次读，读完的总体感觉是非常通透，尤其是结合自己从业七年来对市场的了解，这本书使我对投资也有了新的认识。
本书开篇写的是巴菲特如何解读《聪明的投资者》，个人感觉非常精彩，巴菲特简明扼要的将老师的观点总结出来。
巴菲特建议投资者学习格雷厄姆要做好三件事：
第一，做些傻事--防御型做分散投资，定期定额投资指数基金。因为格雷厄姆把投资者基本分成两大类型--“防御型”和“进攻型”。大多数投资者适合做防御型投资者，巴菲特建议防御型投资者只需要定期定额投资一支全市场指数基金，什么都不用管，就相当于那些非常专业的基金经理的平均业绩水平，因为这些基金经理管理的资金占市场的大头，其平均业绩水平就是市场平均业绩水平。
第二，做些趣事--进攻型做价值投资，强调安全边际。格雷厄姆向进攻型投资者推荐三种投资策略：第一种是购买相对不受市场追捧的大公司股票；第二种是买进被严重低估的便宜股票；第三种是特殊情况或破产债务重组股票套利。巴菲特总结自己的选股之道是寻找超级明星：“我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司”。不管什么选股策略，格雷厄姆强调最根本的投资基本原则都是安全边际。安全边际是我看完这本书印象最深的理念，这本书的主线就是安全边际，它贯穿于格雷厄姆所有的投资策略论述，格雷厄姆最后说“稳健投资的秘密就是安全边际”。
第三，做些好事--帮助别人，成就自己，利人利己。一句话概括，要想投资成功，一要智商，二要情商。要一生投资成功，只需要两个因素--有一个正确合理的思考框架让你能做出正确的投资决策；有一种能力让你控制住自己的情绪以避免情绪破坏这个思考框架。
本书正文部分给我印象很深的有以下几部分：
一、格雷厄姆明确给出防御型投资者的投资组合策略是股票占其资金总额的25%-75%，债券占75%-25%。这里的含义是两种主要投资手段之间的标准分配比例，应该是各占一半。根据传统，增加普通股比重的合理理由是，持续的熊市导致的“低廉交易价格”的出现。反之，当投资者认为市场价格已经上升到危险高度时，则应将股票投资比例减至50%以下。而对半开的资金分配法则非常简单，可以避免投资者在市场日益走高直至危险的程度时，仍不断加大自己的股票投资。由于大多数投资者适合做防御型投资者，这个策略对于我对客户的服务有很强的指导意义，大多数股票客户对股票都没有很深的研究，也没有系统的策略，而这个策略正好可以用来维护这些客户，给他们提供策略支持。
二、格雷厄姆对积极型投资者建议的策略是与防御型投资者基本相同，即以合理的价格，将其资金分别投入高等级债券和高等级普通股。他还明确写到：积极型投资者在普通股领域的特定业务，可以分为4个方面：1、低价买入，高价卖出；2、购买仔细挑选出的“成长股”；3、购买各种廉价证券；4、购买“特殊”股票。我理解的是第一方面和巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”有异曲同工之妙，股票价格低的时候往往是不被市场看好的，而这时正需要我们贪婪，买入其中被市场低估的股票；而价格很高的时候，往往是被市场热捧的，这时股价上涨的速度相对于其实际利润的增长更快，也就积聚了很大风险，我们需要恐惧并卖掉这些股票。第二方面格雷厄姆不是让大家去买所有的成长股，而是被仔细挑选出来的成长股，这里他同时指出：为了在长时间内获得比一般投资更好的结果，一种选择或操作策略必须具备两项优势：（1）它必须能达到基本稳健所要求的可观或合理标准；（2）它必须有别于大多数投资者或投机者采用的策略。他倾向于“不太受欢迎的大公司”，因为市场会对那些因为发展不令人满意而暂时失宠的公司做出低估，建议积极型投资者首先采用“低市盈率”的方法。第三方面购买廉价证券，这个方法与通篇强调的安全边际相得益彰。第四方面的特殊股票一般是指大企业对小企业不断收购，收购企业一般要提出一个大大高于现有水平的价格，这样会给一些人带来盈利机会。
三、股市上的任何赚钱方法，只要它容易理解并且被许多人采纳，那么，这种方法本身就会因太简单、太容易而无法持久。聪明的投资者需要很强的意志力来防止自己的从众行为，要让自己的业务操作与普通大众的正好相反。这些也诠释了为什么股市中总是小部分人赚钱，而大部分人赔钱，因为大多数人是从众的，都呆在自己的舒适区内不改变或不愿意去改变，去做大部分人不去做或不愿意做的事、离开舒适区有所改变才能赚钱。
四、关于基金投资，格雷厄姆写到：“有很强的证据表明，规模较小是持续获得优异结果的一个必要因素。所有的金融经历都表明，管理稳妥的大基金几年之内之多能获得稍微高于平均水平的业绩。如果不对它们加以稳妥管理，就会产生暂时获得惊人的虚幻利润，随后必然遭遇灾难性的损失。”这对我们为投资者推荐适合的基金也提供了很好的支持，就是首先要选规模小的基金。
五、关于金融服务公司一直在进行股市的预测，格雷厄姆写到：“它们的预测有时是正确的，有时是错的，它们会尽可能地表达两方面观点，以避免自己被证明是完全错误的。它们从事的这部分工作，除了揭露证券市场的人性之外，并没有什么实际意义。”就像现在有很多投资者喜欢打探“消息”，和预测股市一样都是没有意义的，真正聪明的赚钱的投资者都是独立思考、顺势而为的，不会完全依赖别人的建议去做投资。
六、格雷厄姆最后又重点强调了安全边际：“用安全边际的标准来区分投资业务和投机业务。真正的投资必须有真正的安全边际作为保障；而真正的安全边际可以通过数据、有说服力的推论以及一些实际的经历而得到证明。许多有能力的企业家通过稳健的原则在自己的业务领域取得了成功。”当时读到这里我立刻联想到我们财通证券的经营理念就是稳健经营，之前还不是很理解，随着从业经历的增长以及看到股市的千变万化后开始慢慢理解了公司的理念，经营公司和投资一样，前提就是安全稳健，有了这个牢固的基础，公司或是投资才能持续经营并盈利。
以上便是我读这本书的一些感想，总而言之，读这本书的过程中我也在反思自己的投资思路，读完后我很赞同作者的价值投资理念。这本书使我对美国股票市场历史也有了初步了解、对中国股市的理解也有了新的认识。