当前位置:首页> 热门书籍 >《彼得林奇的成功投资》:业余投资者指南

《彼得林奇的成功投资》:业余投资者指南

2020-10-16 00:29:59

在《比特林奇的成功投资》一书中,作者主要讨论了他在股票投资上的种种心得,包括一些错误观念的更正,进入股市的前期准备,选股持股的技巧以及对其他投资方式的点评。


股价

作者在书中谈到,股价意为股票的交易价格,长期来看,股价体现出企业的价值;但重要的是,股价在短期的实际意义是交易者对企业的持有意愿。在短期内,只要有足够的交易者愿意购买某公司的股票,就足以推高其股价。这背后还有一个隐含的观点,交易者并不完全按照企业价值来进行股票的选择。 这个观点在币市可以说是不言自明的,大量空气币的潮起潮落,背后都没有使用场景/长期价值的支撑。 作者还认为,基于股价短期的不确定性,投资者应该关注其他指标而忽略股价的短时变化。

选股法则

在选股方面,作者遵从两个法则:1. 公司开辟新的市场,盈利增加, 股价上涨。 2. 深陷困境的公司经营好转,股价上涨。 除此之外,还有一句话可以很好地概括作者的投资理念:完美的股票属于完美的公司,完美的公司必然经营很简单的业务,这项业务应该有一个听起来枯燥无味的名字。

市盈率

市盈率为每股市价除以每股盈利,是股价相比其价值偏高或偏低的指标。值得注意的是,市盈率在互联网行业并不实用,因为互联网企业的盈利往往较晚。用作者的话来说,“几乎没有盈利”。在投资中要避开市盈率过高的企业。 市盈率应该与收益增长率百分比相同,如果市盈率低于增长率,则股价被低估。

收益线

股票收益率指的是投资股票获得的收益总额与原始投资额的比例。作者认为价格线与收益线的波动应该是平行的,当价格线变化偏离了收益线,最终将会回归平行。这也是一个指标。

长线投资

作者建议业余投资者进行长线投资,忽略股价的短期震荡。这样一方面减轻投资的压力,另一方面可以减少因为股价震荡而进行不理智操作的损失。 还有一个原因就是,股价的短期变化是难以预测的。人类的内心常常有一种隐秘的自信,认为自己能够预测价格变化,尽管这种自信常常被现实击碎,但作为人性的弱点和内心的直觉,这种自信是恒常存在的。 这一点在币市中是值得借鉴的,币市价格震荡幅度惊人,同时目前币市缺乏有效的价值度量指标和稳定的基本面,仅依靠币价的波动进行短线操作可能并不是良好的办法。

专业投资人的劣势

作者从行业制度和从业者利益的角度,分析了专业投资人的劣势。但由于我本人非从业人员,对于这一段的内容难以保证真实性。首先专业投资人只会在许多分析师和投资人荐股后,或一只无名小股价格一路高升后,才进行投资,因此有滞后性;除此之外,从个人利益角度来讲,专业投资人更倾向于寻找拒绝买入的理由,这样可以“在股价上涨时拿出合适理由为自己的行为辩解”。 作者用了一个有趣的例子来说明专业投资人自身的利益存在吊诡之处:如果专业投资人购买的IBM股价下跌,客户会抱怨IBM;如果他购买的默默无闻的小公司股价下跌,那么挨骂的对象就变成了投资人自己。 总体来说,我相信不存在十全十美的身份,专业投资人必然存在一些劣势。但这并不能成为业余投资人自大的理由。如果每个人都相信自己不是韭菜,那么谁是韭菜?

赌博

投资具有风险性并不是它被视为赌博的主要原因。通常来说,人们挑选一只微波炉的时间都长于选择一只股票的时间,这才是它像赌博的主要原因。这一点在币市中更为明显,作为参与者,更应该克制不理智的赌性,不因为一条小道消息或者站台者名声很大就投资。

快速增长型公司

这类公司是大牛股的主要诞生地。其特征主要为:规模小,新成立,成长性强,年增长率在20%~25%。投资快速增长型公司的要点在于弄清其增长期的结束时间以及为其增长所付出的合适的股价。 这个点令人联想到许多短期内一飞冲天的山寨币,但我没有购买的经验,就不进行更多的评论了。

隐蔽资产

作者在书中提到了一类“隐蔽资产型”企业,这类企业的特点是有一笔目前被忽视的潜在价值巨大的子站。隐蔽资产可能是各种东西,一个随着时间推移越来越贵的专利授权,一处尚未开发利用的资源,等等。一个有名的例子就是麦当劳,麦当劳出租地产给加盟商,在快餐收入的同时获得大量的地产收益,这就是典型的隐蔽资产。

抄底

“想要抄底买入一只下跌的股票,就如同想要抓住一只下落的刀子。”

最后的忠告

彼得林奇在书中举了大量例子来说明自己喜欢“盈利模式简单”,“越脏越好”的企业。盈利模式简单代表企业的未来较为稳定,投资者也容易进行分析;而越脏越好代表注意这些企业的人少,竞争对手少。相反,不要仅因为热门就去投资自己看不懂的新兴企业,因为这种行业往往“盈利模式复杂”,“竞争激烈”。 毫无疑问加密货币行业就是这种“盈利模式复杂”,“看不懂”的行业。从反面去理解这句话,币市的参与者,应该尽可能地去理解加密货币背后的源代码,白皮书,使用场景等等,而不是把币市当成一个新兴的赌场。


友情链接